最近随着一批中报陆续披露，市场上一个“老面孔”又被大家翻出来热议：牛散张素芬的持仓动向。根据公开披露的持股记录和最新中报，她在五只市值过亿的个股上形成了较为明显的布局，细节整理如下（数据均为公开披露口径）：

- 陕国投A：持有流通股8150万股，当前市值约3.06亿元，持股比例1.59%。自2024年四季度起大幅加仓，至6000多万股，2025年再增持1000多万股。

- 天地科技：持有3322万股，市值约2.09亿元，持股比例0.80%。自2023年四季度开始大幅买入，23Q4与24Q4各增持1000多万股，本季度再增持约330万股。

- 电子城：持有2463万股，市值约2.08亿元，持股比例2.20%。从2024年三季度起持续加仓，最近一季增持300多万股。

- 新兴铸管：持有3650万股，市值约1.38亿元，持股比例0.92%。自2023年三季度开始逐季大量买入，最新一季增持700多万股。

- 上海建工：持有5650万股，市值约1.37亿元，持股比例0.64%。2024年二季度一次性买入4000多万股，近期未见新增持仓。

从这些公开信息，可以提炼出三个明显特征，也就是她的“打法说明书”：

1、选股偏好

她偏爱传统、周期性行业：化工、建工、建筑服务、煤炭等。这类公司通常既有重资产也有稳定现金流，对宏观和政策敏感，能在景气上行时放大利润，但下行时也更容易受伤。

2、持仓策略

敢于集中重仓。上述个股基本都把她列入前十大流通股东，属于长期且集中的配置风格，下注比较坚定，不像那种做短线换手的快手。

3、价值取向

偏爱“困境+低估”的公司。很多买入时PB在1倍以下，同时偏重分红和股息率，明显是用“低估值+分红”作为核心判断的选股逻辑。

她的这种打法意味着什么？一句话概括：价值反转型的长线押注。优点是成本低、未来估值修复空间大；风险则来自行业长期萎缩、公司治理问题、以及集中持仓带来的流动性和个股风险。最关键的变量，是周期拐点和时间窗口：买得早并不等于赚得到，买得重也不等于保险。

给读者几条更接地气的操作建议，你可以当作日常投资的体检清单：

1、盯着估值和分红看

学习她看低PB、重股息的逻辑，但不要照搬全仓复制。低估值是好事，但要确认不是“低估就等着退市”的那种。

2、控制仓位与分散风险

单一重仓会放大单个事件的影响。把家庭整体资产配置作为锚，别把全部鸡蛋放同一个篮子。

3、跟着节奏分批建仓

她的买入节奏有迹可循（如23Q4、24Q2、24Q3、24Q4、25Q1等），分批进场能减少择时风险，也给自己留足观察时间。

4、盯基本面改善信号

营业收入、毛利率、经营现金流、负债结构的持续改善，比短期股价波动更能说明问题。别被“涨停新闻”带跑偏。

5、关注政策与宏观环境

传统行业很依赖基建、地产和全球需求，政策风向一变，收益路径就可能改写。把宏观和行业趋势作为重要参考。

下面再来点现实味的判断题，留给你自查：你是更相信“估值修复”还是倾向于“行业长期萎缩”？你能承受多大的回撤去等待反转？这些问题比盲目跟风重要得多。

有人在评论区说，“看着她买入像在捡便宜，但我钱包不够厚，怕等不起回本”；也有读者调侃，“买这种票要有耐心，还要有一堆夜宵和打游戏的时间——毕竟苦等需要消遣。”这些都是投资者该有的现实态度：既有向往，也有戒备。

资料仅供交流与学习，不构成投资建议。如果你觉得这篇分析有帮助，欢迎转发和关注。我会继续跟踪张素芬及类似大户的持仓变化，及时把有意思、有价值的信息带给大家。股市有风险，投资需谨慎。