北交所并购重组市场正迎来前所未有的活跃期，企业如何通过创新方案实现战略突破？五星测装巧妙调整股权结构，仅保留0.0943%的差异，既规避风险又提升交易效率；创远信科整合卫星导航与无线通信技术，打造从地面到太空的全域测试解决方案。这些案例背后，是北交所政策红利下中小企业'小步快走'的智慧——用柔性并购平衡各方利益，以技术协同打开万亿级卫星互联网市场。当专精特新企业遇上并购重组，会擦出怎样的火花？

哈喽大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人。小林，今天，我们有幸邀请到了志强老师，他是滋生并购专家。志强老师先跟大家打个招呼大家好，我是志强。很高兴和小林，一起聊聊北交所的并购重组新鲜事儿。好，那咱们今天就聊聊最近北交所市场上的两个并购重组的案例，看看无心碎装是怎么灵活的调整方案来收购信中科技的。然后，创远信科是怎么准备通过发行股份购买资产来收购维宇天导的。咱们来聊一聊这些案例背后的一些思路，包括对企业的影响，包括整个市场的一些变化。好，那我们就开始今天的讨论。咱们先来聊第一个案例就是五星碎装收购信中科技。这个里面有一个细节，就是它本来是要收购百分之百的股权，后来调整成了99%点九零五七这百分之0.0943的差异到底背后有什么样的考量，其实是一个非常精细的操作了，它其实是为了避免一些少数股东的一些权利或者说一些责任它其实是一个很精细的做法，就是它还是可以在很大程度上保证整个交易的效率，然后同时，它也兼顾了各个股东之间的这种平衡，听起来像是在控股和这种利益平衡之间找了一个很微妙的点。没错，就是，它其实是一个既考虑了整个公司的战略布局，它还是要实现这个协同笑应然后同时，它也尊重了各个股东之间的这种差异，它也没有说完全的控股，它就用一种比较柔性的一种方式来调整了股权结构，那这样的话，就可以加快整个进程，同时也降低了一些。潜在的风险，你觉得无心碎装在这次并购重组当中，这种灵活的调整方案的做法给市场带来哪些信号？就是，它其实是一个非常务实的做法，就是它并没有说机械的去追求这种完全的控股，而是说它的核心目的还是为了实现战略价值，然后他这种对个别股东的一些差异的尊重其实可以提升整个市场的信心，大家会觉得这种运作方式是比较成熟的，也是有责任感的。对，那这个其实也会成为后续类似交易的一个范本。你觉得无心碎妆这种调整之后，这种股权结构会带来哪些深远的影响？其实这种调整就使得公司的治理结构更加的灵活，然后同时，它也平衡了各种利益群体，那这样的话，就可以让各个股东之间形成一种更紧密的联盟，那同时也为后续的这种合作或者说，甚至未来的再融资阿豆打下了一个很好的基础，那也会让市场更加的认可这种创新的运作方式，行无心碎装收购新中科技这部分内容咱们就先聊到这儿休息一下马上回来然后，咱们来聚焦一下，创远信科和位于天岛这两个公司在业务和技术上面有哪些互补性。发远信科，它其实是一个国家级专精特薪小巨人，而且它的专注方向是在无线通信测试。那位于天岛的话，它是在卫星导航测试上面非常的强。那其实这两家公司在技术上面是有非常强的协同笑影，它们两个结合的话，就可以形成一个覆盖从地面到低空到卫星的这种全域的测试解决方案那这样的话就可以给客户带来更完整的一站式德服务那就是说他们的合并之后会在技术上有什么样的突破？就是他们两个会把自己的研发团队研发资源进行整合，那这样的话，就可以集中力量去突破一些关键的技术。那比如说他们的卫星导航的模拟器，包括低维星的模拟器，会实现国产的可控，那包括一些核心的专利，包括一些高端的仪器会实现突破。那这些都会使他们的产品的竞争力大大提升那同时也可以给上市公司带来新的利润增长点。那我想问一下，就是，创业信科这次收购位于天岛从财务数据上看，有哪些比较直观的优势？就是位于天岛在2023年到2025年上半年，它的营收分别是1.62亿2.1亿，和0.76亿那同期创业新科的营收是2.7亿，2.33，愈合1.1亿。那可以看到的话，就是位于天道崽低空和卫星这个领域的测试收入增长是非常快的。那同时，它的净利润的话，也是从七百多万增长到五千多万。那这期间，创业信科的归母净利润是波动比较大的，那主要是因为公司的业务结构调整。那所以说位于天岛的加入的话是可以补充上市公司的这种多元化的收入那同时也可以提升整体的盈利能力好聊了这么久的创元信科和维御天导的业务技术互补性，感觉信息量不小，咱都歇会喝口水，待会继续。那我想问一下，创远信科这次收购维优天道崽战略层面上有哪些深意？就创远信科它其实一直都是在无线通信和卫星导航这两个领域，不断的去布局那位于天岛的话，它在低轨卫星的导航增强测试以及低空定位测试上面是非常有优势的。那这两家合并的话，就可以给5ga和卫星互联网带来更完整的端到端的测试解决方案。那这样的话就可以帮助客户去更快的实现技术的创新和产业的落地所以说这就是行业融合下的一个必然选择。没错，而且就是通过这种并购的话，创远信科可以迅速的获得位于天岛的客户资源和渠道。那这样的话，就可以拓展自己的市场版图，然后同时，也可以分散自己的经营风险。那因为卫星互联网其实是一个非常庞大的新型的基建，那它未来的增长潜力是非常大的。那创业新科的话，可以借着这次机会实现自己的产业的升级和优化。好，那关于创远信科收购位于天岛的战略意义咱今天就先聊到这，我们休息一下，等会再接着说。咱们来进入第三个部分，咱们来聊一聊北交所的并购重组的市场现状和未来趋势。好吧，那我想问一下，最近北交所的并购重组的市场有什么样的新的特点？现在北交所的并购重组它其实是一个什么是一个小步快走的这样的一个方式。然后它的整个制度的包容度也是比较高的。那这个就特别适合于这种专精特新的中小企业，那这些企业，它可以通过这种并购重组，来快速的实现做大做强或者是说实现这种外延式的增长。为什么现在北交所的并购重组会越来越受到大家的关注。那因为首先，北交所的政策环境是非常的友好的，那包括它的并购六条出来之后，其实激发了整个市场的活力。那很多企业都希望通过这种并购重组澜优化自己的资源配置，然后提升自己的竞争力。那同时，北交所也不断的在完善自己的审核的机制，那包括分类的审核，还有这种小额快速的审核，让整个交易的笑率也在不断的提升。那这些都使得北交所的并购重组市场变成了一个创新型的企业，进行资源整合的一个重要的阵地。你觉得未来北交所的并购重组会往哪些方向去发展？我觉得，首先，第一，就是随着专精特新指数的推出，海有新股的发行的稳步的推进，以及更多并购重组项目的落地，那北交所的交投活跃度和市场的关注度都会维持在较高的水平，那这其实对于市场的长期投资价值是一个很好的支撑。听起来，好像是对创新型企业是一个比较大的利好。没错，一方面是政策不断的优化，包括监管部门也是鼓励上市公司去通过并购重组。来提升自己的核心竞争力。那包括一些多元化的这种支付的方式，也会使得并购重组更加的常态化，那另外，随着市场的不断的成熟，那企业的估值的方法也会更加的多样，那包括一些跨市场的这种机会也会越来越多，那这都将会使得北交所的并购重组市场成为一个企业高质量发展的一个重要的影擎聊到这，其实我们也能看到无论是无心穗庄海是说创业信科，其实他们都在用一种比较创新的方式在做着并购重组。那这种变化其实也给整个北交所市场带来了更多的想象空间。对，今天就聊到这里，感谢大家的收听，咱们下期再见。