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诺基亚阵痛转型，云网服务激增14%，汇率关税双压下调预期

诺基亚的财报来了。

数字会说话。但这次带着叹息。

2025年Q2营收45.51亿欧元。微增2%。可利润呢？调整后营业利润3.01亿欧元。同比暴跌29%。比市场预期少了近1亿欧元。

一、业务冰火两重天

移动网络业务成了拖累。销售额骤降13%。去年印度项目收入集中确认。基数太高。今年节奏调整。伤口被撕开。

但光在裂缝处生长。

云网服务业务同比激增14%。5G核心网是引擎。基础网络业务同步增长8%。技术专利部门稳增3%。超大规模云服务商订单涌入。800G光模块首获美国客户青睐。订单出货比远高于1。未来已可见。

毛利率44.7%的韧性。云网服务业务持续提升。成本控制刀刃向内。

二、利润暴跌的元凶

5000万欧元非现金减值。汇率重估的刀。

美元走弱。全球运营承压。风险投资基金汇兑损失6000万。叠加关税阴影。第二季再遭5000万-8000万欧元侵蚀。

自由现金流却亮眼。上半年超8亿欧元。净现金储备29亿欧元。弹药库未空。

三、新CEO的突围棋局

Justin Hotard上任首季。直面三重风暴：汇率、关税、行业衰退。他砍出三斧：

整合职能部门——＂一个诺基亚＂应对客户。破除内部壁垒

押注AI超级周期——将＂连接＂定义为战略支点。从电信商到国防安全领域

收购英飞朗协同显效——光网络订单激增。北美市场扎根

11月纽约资本市场日。蓝图待揭幕。

四、全年预期：砍掉3亿欧元

残酷修正。全年营业利润预期降至16亿-21亿欧元。较年初预测蒸发约3亿。汇率占2.3亿损失。关税再削8000万。

但核心业务未伤筋动骨。下半年季节性回升可期。

结语：连接，在风暴中央

诺基亚不再是手机霸主。

但它在织另一张网。

云网服务14%的增长。是转型的灯塔。29亿欧元净现金。是穿越周期的底气。

新CEO说：＂连接是AI时代的氧气＂。

当全球网络需要更坚韧的血管。诺基亚握着手术刀。也握着蓝图。

阵痛未止。但转身已开始。